市集异动

　　11月22日市集大跌，其中上证指数收跌3.06%，创业板指收跌3.98%。全A成交额1.79万亿，较昨日增量近1800亿。行业层面沿途着落，前期涨幅靠前的行业合座着落较多，其中非银（-4.82%）、医药生物（-4.30%）、好意思容看管（-4.26%）、电子（-3.94%）、基础化工（-3.80%）、电力拓荒（-3.78%）、计较机（-3.63）跌幅靠前。

　　地缘场面风险升温、前期强势标的赚钱了结等加大市集转化幅度

　　周五市集和前期强势板块大跌，主要原因在于：

　　一是俄乌、朝韩地缘政事风险急剧上升，胁制市集风险偏好。11月21日，俄罗斯使用洲际弹谈导弹，同期也辐射了新研制的中程弹谈导弹“榛树”袭击乌克兰，晚间普京发表电视谈话称为事态任何发展作念好准备，俄乌打破有进一步升级风险。地缘政事风险事件捏续发酵抖阴视频，资金避险心扉快速升温，黄金、好意思元均大幅走高。

　　二是德州戒指在华投资加重中好意思商业担忧。德州州长于周四晚致函雷同该州各机构全面撤出对中国的投资组合，同期胁制在中国进行新方法投资，好意思对华戒指门径加快出台，市集对中好意思商业担忧加重。

　　三是稳外贸国新办新闻发布会落地未能超预期。11月22日上昼10点，商务部等多部门召开新闻发布会，先容促进外贸踏实增长的关系计谋门径，提到促进电商发展以及动力居品入口等相工作宜。会议合座并莫得超市集预期，未能酿成有劲撑捏。

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　　四是投资者尤其是个东谈主投资者存在较强的赚钱了结行动。前期在市集交投心扉强烈以及个东谈主投资者卓著活跃的环境下，中小微个股涨幅显耀，存在较强的赚钱了结行动。十月中旬至十一月初二次高涨时间，非银金融、房地产、计较机、电子、国防军工等以成长为代表的板块涨幅靠前，周五普跌的行情中跌幅也均居前方。

　　重申沉稳期，恭候计谋或经济短期改善预期再

　　短期市集有望继续向沉稳总结。在前期还是蓄积高大涨幅的情况下，市集将插足到一段赚钱了结、心扉降温的沉稳历程中。

　　新的高涨机会恭候宏不雅计谋或经济短期改善预期再起。一是前期计谋遵守迟缓露出，经济基本面有所改善，10月和高频数据角落向好，后续看管11月事济数据能否延续改善，若改善趋势得以延续和诞生，有望提振市集信心。二是12月中央政事局会议和中央经济职责会议召开在即，市集增多对来岁经济场面和宏不雅计谋力度的看管，若宏不雅计谋出现积极向好的信号或预期，也有改善市集风险偏好。

　　成长及前期涨幅较多的板块仍存在转化压力，继续看好景气滥用品奋发轮动

　　在第一条干线是有景气或潜在计谋撑捏且存在补涨逻辑的部分滥用品，可能成为轮动奋发的行业，包括汽车、家电、医药、农牧。这些标的在本轮高涨行情中较着滞涨。其中家电、汽车有计谋支捏预期。医保基金压力缓释有望带来行业估值拓荒。生猪板块有望反复呈现阶段性机会。

　　第二条干线是宏微不雅流动性改善、三季报功绩超预期且存在较多催化剂的科技标的，该干线短期仍有转化压力，但中期算作最主要最频频机会演绎干线不变，包括电子、通讯、电新、军工。

　　风险领导

　　计谋速率力度、经济基本面拓荒不足预期；地缘政事风险；市集一致性行动加重波动；好意思国鹰派风险等抖阴视频。